REGLA FISCAL
El Gobierno Petro no le hizo caso a organismo clave para las finanzas públicas. ¿Qué viene ahora?
El Comité Autónomo de la Regla Fiscal, órgano que supervisa las finanzas públicas, no avaló la cláusula de escape propuesta por el Gobierno para incumplir la regla fiscal por tres años.
“Soldado advertido no muere en guerra”, reza un refrán popular que parece no resonar en el Ministerio de Hacienda. Esta entidad lleva más de una semana bajo intensa crítica por su plan de activar una cláusula de escape para incumplir una norma establecida desde 2011 y que tiene como finalidad evitar desajustes excesivos en las finanzas públicas.
Desde el momento en que el ministro Germán Ávila insinuó que estaban considerando activar la cláusula de escape de la regla fiscal, economistas, analistas locales e internacionales, académicos y políticos advirtieron sobre los peligros que implica usar ese mecanismo, que va a dejar en entredicho la credibilidad de la gestión fiscal colombiana.
El viernes 13 de junio, al presentar el Marco Fiscal de Mediano Plazo de 2025, la carta de navegación de las finanzas públicas para los próximos diez años y que se actualiza cada vigencia, el ministro ratificó que va a usar la cláusula de escape, dado que ya tenía el aval del Consejo Superior de Política Fiscal (Confis).
Ávila no contó con el respaldo del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf), un organismo técnico e independiente creado para velar por el buen manejo de las finanzas públicas. Desde el pasado 8 de junio, el Carf emitió un concepto desfavorable para la cláusula de escape y, sin embargo, no le hicieron caso.
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El argumento del Comité es que las razones que dieron en el Ministerio de Hacienda para incumplir la regla fiscal por tres años no se ajustan al marco normativo. La ley indica que la cláusula de escape puede invocarse en presencia de eventos extraordinarios o que comprometan la estabilidad macroeconómica, y lo que dijeron en la cartera liderada por Ávila es que deben usar la cláusula por la alta inflexibilidad del gasto y la limitada capacidad de generar ingresos suficientes en el corto plazo.
Para el Carf esa justificación es insuficiente y señala que la cláusula de escape en sí misma no soluciona ninguno de los desequilibrios fiscales estructurales que presenta el país. Le preocupa que durante las vigencias 2026 y 2027 las metas fiscales no estarán vinculadas al nivel de endeudamiento del país, que de por sí se proyecta en máximos históricos.
En Hacienda estiman déficits fiscales de 7,1, 6,2 y 4,9 por ciento del PIB en 2025, 2026 y 2027, respectivamente. Al mismo tiempo, calculan que la deuda llegue en 2026 a 63 por ciento del PIB y luego empiece a descender lentamente hasta 61,3 por ciento en 2036, un nivel similar al que tendría este año y lejano del nivel prudente, que es del 55 por ciento del PIB.
“La cláusula de escape no puede ser una justificación para abandonar el propósito de avanzar en la consolidación fiscal desde 2025. Entre más rápido sea el ajuste, menor será la mejora requerida en el balance primario”, sostienen en el Carf. El Comité considera, además, que para recuperar la confianza será necesario que el Gobierno presente de inmediato al Congreso las medidas concretas con las que busca reducir gastos (y sus inflexibilidades) e incrementar ingresos.
Precisamente, el ministro de Hacienda fue muy insistente al asegurar que no podían hacer recortes de gastos, pues hay muchos que son inflexibles, como las transferencias, los subsidios o el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles. Igualmente, anunció una nueva reforma tributaria que tocaría impuestos indirectos. En esa categoría se encuentra el IVA, un tributo que es políticamente muy difícil de modificar.
¿Por qué no sube el dólar?
El anuncio del incumplimiento de la regla fiscal, sumado a los desafíos institucionales planteados por la consulta popular y una posible constituyente, debería llevar a que se disparara la tasa de cambio. No obstante, en lo corrido de 2025 ha bajado 261 pesos y en lo que va de junio se ha mantenido estable en 4.145 pesos. Los expertos dicen que lo que está moviendo al billete verde en el país es el contexto internacional, en donde el dólar se ha debilitado frente a la mayoría de las monedas del mundo. Paralelamente, los inversionistas extranjeros siguen trayendo dinero al país atraídos por las altas tasas de interés de la deuda pública nacional. Así las cosas, diferentes pronósticos ven al dólar moviéndose este año entre 4.000 y 4.300 pesos.
