Banco de la República decidió no reducir la tasa de interés al inicio de 2025: permanecerá en 9,5 %

Tras la primera reunión de la junta directiva del Banco de la República y luego de realizar su votación correspondiente para la modificación de política monetaria, por mayoría, el emisor decidió este viernes, 31 de enero, mantener inalterada la tasa de interés para el mes de enero, que se mantendrá en 9,5 %, cifra que se registra desde su último ajuste.

De acuerdo con Villar, y tras la lectura del comunicado, la votación se dio de la siguiente manera: cinco directores votaron a favor de esta decisión, uno lo hizo por una reducción de 25 pbs y otro por una reducción de 50 pbs. Adicional a ello, para definir el recorte anunciado, la junta también tuvo en cuenta algunos elementos.

Entre estos se encuentran la inflación anual, que en diciembre se ubicó en 5,2 %, el mismo nivel registrado en noviembre. La inflación sin alimentos ni regulados que se redujo de 5,4 a 5,2 %, jalonada por una menor inflación de servicios. Es importante aclarar que esta última se mantiene en 7 %.

Si se habla de la inflación anual, este asegura que se ha reducido de manera sostenida desde marzo de 2023 en 8,1 puntos porcentuales y se espera que continúe convergiendo a su meta de 3 %. Pese a ello, el comportamiento es un desafío, ya que enfrenta retos como un mayor incremento anual del índice de precios al productor, que entre octubre y diciembre pasó de 1,6 a 5,8 %.

Además de un aumento en el salario mínimo que, al incluir el subsidio de transporte, superó en cerca de 6 puntos porcentuales y un repunte reciente en todas las medidas de expectativas de inflación. Lo anterior en el contexto de incertidumbre en el frente fiscal y una tasa de cambio volátil.

Por otro lado, Villar detalla que el mercado laboral mantiene buenos registros con aumentos de la ocupación y caídas de la tasa de desempleo. El equipo técnico estima un crecimiento del PIB de 2,3 % para el cuarto trimestre de 2024, superior a los crecimientos observados en cada uno de los tres trimestres anteriores. El crecimiento económico para 2024 se estima en 1,8 % y para 2025 en 2,6 %.

“Las condiciones financieras externas tienden a tornarse más restrictivas ante las políticas del nuevo gobierno de los Estados Unidos en materia de comercio, política energética y migración, que pueden tener efectos inflacionarios. Las tasas de interés de largo plazo en los mercados globales han mostrado aumentos persistentes, el ritmo esperado en los recortes de la tasa de interés de la FED ha disminuido, y el dólar se ha fortalecido”, indicó en el comunicado.

Finalmente, el emisor indica que con la decisión de mantener inalterada la tasa de interés de política, se hace una pausa en el proceso de recortes iniciado en diciembre de 2023. La nueva información disponible en los próximos meses permitirá contar con mayores elementos de juicio sobre la magnitud y velocidad en que puede relajarse la política monetaria.