La información privilegiada

El manejo y custodia de la información es cada vez más controlada, sobre todo la que tiene que ver con datos macroeconómicos y estadísticos o de decisiones de los bancos centrales, ya que cualquier información conocida con antelación puede llevar a generar grandes ganancias o disminuir pérdidas.

La información privilegiada o insider trading concierne al uso de información confidencial, no pública, por parte de individuos para realizar operaciones en el mercado de valores que les otorgan una ventaja injusta sobre los que no tienen acceso a dicha información. Este acto no solo plantea un problema ético, sino que también está regulado y penalizado por las leyes de valores en muchos países. Aunque hay muchas definiciones, esta me pareció la más lógica.

Lo acontecido el martes 18 de marzo de 2025, cuando Petro divulgó una información sobre el crecimiento de la economía del Departamento Nacional de Estadística (Dane), que todavía no era pública, es un ejemplo claro de lo que no se debe hacer. Primero, el presidente no debe tener esa información a priori. Segundo, si por alguna razón la tiene no debe divulgarla. Para esta clase de información existe un protocolo y unos días de entrega que hace que nadie en el mercado tenga la información antes.

A principios de este siglo, en agosto del 2003 en Colombia hubo un caso muy sonado de la filtración del Índice de Precios al Consumidor IPC, donde terminaron involucrados comisionistas de bolsa y empleados del Dane. Para esa época existían en el mercado los TES IPC, títulos emitidos por el Estado que estaban indexados al IPC y que tener la información antes podría generar grandes beneficios económicos. Este caso terminó con la expulsión del mercado de algunos de los protagonistas.

Uno de los casos más sonados de información privilegiada en Suramérica ha sido el caso Monasterio en Chile, se remonta tambien al año 2003, donde una secretaria del presidente del Banco Central de Chile le filtraba información a Eduardo Monasterio, quien trabajaba en la corredora de bolsa Inverlink, una compañía de inversiones que utilizaba la información para especular en el mercado. Este caso fue tan sonado que Inverlink terminó acabándose, los operadores del mercado no volvieron a operar con ellos, y el escándalo tumbó tanto al presidente del Banco Central como al superintendente de valores del momento.

Muchas películas han tratado el tema de la información privilegiada. Una de las más conocidas fue Wall Street, protagonizada por Michael Douglas, Charlie Sheen y Daryl Hannah en 1987, y otra película que habla sobre esta temática es Big Short del 2008, que cuenta la historia de la crisis subprime en los Estados Unidos.

Existen también series de televisión reconocidas que tratan la misma temática como Billions, que valen la pena verlas para entender la dimensión e importancia del buen manejo de la información privilegiada. Es correcto que su mal uso sea un delito como tan bien lo es informarla a destiempo.

En Colombia existen leyes que penalizan el mal uso de la información y cada día nos hemos vuelto más estrictos con las metodologías para entregar la información al mercado, con fechas y horarios preestablecidos para que un presidente en su afán de mostrar algún logro termine haciendo todo lo contrario.