Economia
J.P. Morgan dice que en Colombia se requieren recortes de gasto y apretón con el presupuesto para poder cumplir regla fiscal
El monitoreo del banco más grande de Estados Unidos es constante. Estas son sus apuestas con inflación y PIB, tras conocer crecimiento de enero.
Muchos colombianos se preguntan si al fin las cosas van bien o mal en Colombia. Por ello, es clave contar con una visión externa, como la que está haciendo con frecuencia el J.P. Morgan, el banco más grande de Estados Unidos, que puso la lupa a lo que sucedió con el crecimiento económico en el país, en enero, tras el destape de los resultados del ISE (índice de seguimiento a la economía) por parte del Dane.
El hecho de que la economía haya crecido a un ritmo del 2,65 % en el primer mes del año llevó al J.P. Morgan a recomponer sus pronósticos para Colombia. Según el banco, en conjunto, las señales existentes muestran que hay una expansión generalizada, aunque a ritmos diferentes.
No en vano, el impulso proviene de los servicios, que aumentaron un 0,6 % intermensual, según datos estadísticos, y contribuyeron aproximadamente al 60 % del aumento general de la actividad económica, evalúa el JPMorgan. Allí entra el transporte, las comunicaciones y la administración pública y defensa, y, en conjunto, a estas ramas se les conoce como sector terciario, que creció en 3,9 %. Entre tanto, la agricultura, que forma parte del sector primario, decreció en enero frente al mismo mes del año anterior.
Con ese panorama, J.P. Morgan estima que en el primer trimestre de 2025, la economía tendría un resultado del 3,3 %, dato con el cual consolida su pronóstico para todo el año, en 2,5 %.
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Déficit, situación compleja
Para el J.P. Morgan, lo preocupante es el déficit fiscal. “El pronóstico es coherente con un déficit fiscal que roza el 6 % del PIB, lo que presenta una situación compleja, pero manejable".
Aunque el banco espera que los ingresos fiscales aumenten este año, luego de los aprietos del año anterior, las cuentas seguirán por debajo de lo previsto por el Tesoro.
En ese contexto, el J.P. Morgan enfatiza en que "lo más probable es que se requieran recortes de gasto y una infrautilización del presupuesto en el segundo semestre para cumplir con la regla fiscal".
¿De dónde vienen los coletazos?
El entorno externo es el primer componente que menciona el banco, que le pegaría a la economía colombiana. Más aún, si se trata de una alta volatilidad, proveniente de los anuncios de Estados Unidos con relación a los aranceles, lo que desataría una guerra comercial, a todas luces, inconveniente para todos.
Paradoja fiscal
Adicionalmente, Colombia está ante una paradoja fiscal, pues, por un lado, se habla de recorte de gasto, pero el estímulo para que la economía crezca, requiere recursos. Por tanto, “las medidas políticas para estimular la demanda interna mediante un mayor gasto fiscal podrían resultar contraproducentes”, señala el banco.
El riesgo entonces es que se genere “una volatilidad financiera indeseable, una moneda más débil y una inflación más alta de la prevista actualmente”, concluyen.
Y ahora sin ministro
La situación fiscal del país requiere un timonel que logre capotear las turbulentas aguas. Por ello, el anuncio de la renuncia del ministro de Hacienda, Diego Guevara, quien había emitido mensajes que daban esperanza de bajar la incertidumbre con el manejo fiscal, provocó efectos.
En el primer y segundo día, luego de conocerse su retiro, el dólar se cotizó al alza. De ahí que será clave la escogencia del nuevo huésped de la sede del Ministerio de Hacienda.
