Fed mantiene sus tasas de referencia en 5,25-5,50% y descarta recortes

La Reserva Federal (Fed, banco central) estadounidense dejó este miércoles sin cambios sus tasas de interés de referencia en un rango de 5,25-5,50% por segunda reunión consecutiva, en busca de contener la inflación sin afectar la fortaleza de la economía.

La decisión de la Fed, ampliamente adelantada por los mercados, deja los tipos de referencia en máximos de 22 años. Pero permite, según el organismo, que sus autoridades “evalúen información adicional y sus implicaciones sobre la política monetaria”, según el comunicado final del encuentro de dos días de su comité monetario.

La Fed destacó la fortaleza del mercado laboral, con una tasa de desempleo del 3,8%, y de la actividad económica en Estados Unidos, a pesar de los sucesivos incrementos de las tasas de interés que apuntaron a encarecer el crédito para moderar el consumo y la inversión, y así reducir presiones sobre los precios.

Inflación “permanece alta”

La inflación “permanece alta”, según el banco central, que quiere evaluar los “efectos acumulados” de la subida de tasas.

El índice PCE, el más seguido por la Fed para medir el alza de precios, se ubicó en un 3,4% a 12 meses en septiembre. La inflación mensual fue del 0,4%, misma variación de precios que en agosto y algo por encima de lo esperado.

En cambio, la inflación subyacente, que excluye precios muy volátiles como alimentos y energía, pasó del 0,1% en agosto al 0,3% en septiembre.

El IPC se mostró estable en un 3,7% a 12 meses en septiembre, pero el alza de precios se moderó en la medición mes a mes por primera vez desde mayo.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, descartó cualquier recorte de tasas en este contexto.

“El hecho es que el comité (de política monetaria, FOMC) no está pensando en recortes de tasas, para nada en este momento. No estamos hablando de recortes de tasas”, insistió Powell en conferencia de prensa.

Nubarrones

La economía estadounidense parece más sólida que nunca, cuando a principios de año se preveía una ligera recesión. Sin embargo, los nubarrones se acumulan en el horizonte, dentro y fuera del país.

La guerra entre Israel y Hamás desde el 7 de octubre amenaza con provocar una subida de precios del petróleo, sobre todo si se extiende a otros países de la región, gran productora de crudo.

El Banco Mundial estimó el lunes que en caso de conflicto generalizado en Medio Oriente, el petróleo podría incluso superar los 155 dólares por barril, un nivel nunca visto.

Eso arrastraría los precios de las materias primas hacia arriba, con la posibilidad de que la inflación cobre impulso también.

A nivel nacional, la elección del presidente de la Cámara de Representantes o “speaker” de la cámara baja, Mike Johnson, luego de tres semanas de vaivenes en el Partido Republicano, vaticina una votación compleja sobre el presupuesto federal 2024.

Se trata de problemas cuyo impacto potencial sobre la economía es difícil de medir por el momento.

Efecto bonos

Al mismo tiempo, se sumó un aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años, referencia del mercado, que se dispararon en setiembre y en octubre llegaron a colocarse por encima de 5%.

La Fed está siguiendo de cerca la evolución de estos rendimientos, indicó Powell.

“Estamos atentos al incremento de los rendimientos a largo plazo, que contribuyeron a endurecer las condiciones financieras en general”, sostuvo.

“Muchos en la Fed consideran que el alza de los rendimientos (o tasas de los bonos del Tesoro) equivale a un nuevo incremento de tasas” de interés, destacó Diane Swonk, economista jefe de KPMG.

El impacto de los rendimientos de los bonos del Tesoro es bastante más amplio, destaca Swonk, que el de las tasas de la Fed, ya que los tipos de referencia decididos por el banco central condicionan los préstamos otorgados por los bancos, “que representan solo un tercio del crédito en Estados Unidos”.

La Fed subió 11 veces sus tasas desde marzo de 2022. Su objetivo es una inflación de 2% anual. Para alcanzarlo hay un “largo camino” por recorrer, reiteró este miércoles Powell.

La bolsa de Nueva York terminó al alza este miércoles, saludando la decisión de la Reserva Federal. El Dow Jones ganó un 0,67%, el tecnológico Nasdaq subió un sólido 1,64% y el S&P 500 1,05%.